SoftBank revela plano de investimento de mais de 1 trilhão de ienes, detalhando sua estratégia financeira e visão de crescimento a longo prazo.
O SoftBank Group, que supervisiona operações de grande escala, incluindo a empresa de telecomunicações SoftBank e o fundo de investimento Vision Fund, anunciou um plano ambicioso que envolve mais de 1 trilhão de ienes em investimentos desde janeiro. Em uma entrevista após o anúncio dos lucros da empresa, o diretor financeiro Yoshimitsu Goto explicou como esses projetos de grande escala serão financiados.
Foco no Valor dos Ativos e Visão de Longo Prazo
Apesar de ter retornado à lucratividade recentemente, Goto enfatizou que os lucros trimestrais têm pouca influência no verdadeiro valor do SoftBank. “Como uma holding de investimentos, nossa avaliação vem da soma das avaliações do nosso portfólio, não da nossa demonstração de lucros e perdas”, afirmou. Ele reconheceu, no entanto, que reportar lucro “é bom”.
Em um mercado volátil, Goto destacou que a métrica mais importante para o SoftBank é o Valor Patrimonial Líquido (VPL), que reflete o valor total de seus ativos menos passivos. “É o que temos destacado consistentemente como o indicador-chave”, disse. “Nosso foco não está nos lucros trimestrais, mas na qualidade dos ativos e na estabilidade do balanço.” As recentes oscilações do mercado, acrescentou, não são motivo para alarme. “Não somos day traders. O que importa é a tendência de longo prazo no crescimento da nossa carteira nos últimos 20 a 30 anos.”
Gestão de Passivos e Transparência
Goto também abordou a abordagem da empresa para a gestão de passivos. O SoftBank mantém uma política de alavancagem em torno de 25%, o que ele chama de índice “Loan to Value” (Empréstimo sobre Valor). A empresa está comprometida com a transparência sobre a capacidade de pagamento para tranquilizar investidores de ações e dívidas.
Apesar do aumento na avaliação de algumas participações do Vision Fund, a capitalização de mercado do SoftBank permanece em cerca de metade do seu valor patrimonial líquido. Goto atribui essa diferença a dois fatores principais: muitos dos ativos do Vision Fund permanecem não listados, dificultando sua avaliação pelos investidores, e os investidores ainda têm visibilidade limitada da estratégia geral de investimento do SoftBank.
Desafio da Transparência e Alocação de Capital
Goto reconheceu que a transparência total nem sempre é possível. “Há elementos estratégicos que não podemos revelar — nosso ‘molho secreto’, por assim dizer. Mesmo empresas como a Coca-Cola não divulgam como produzem o xarope.” A lacuna de informação resultante, no entanto, tende a aprofundar o desconto na avaliação de mercado. “Fechar essa lacuna é algo em que trabalhamos, mas simplesmente recomprar ações não é uma solução estrutural.”
O SoftBank já realizou cerca de 5 trilhões de ienes em recompras de ações nos últimos cinco anos, uma das maiores do Japão. No entanto, Goto enfatizou que as recompras não são uma solução milagrosa. “A alocação de capital deve priorizar o crescimento do valor dos ativos por meio de novos investimentos.” Dito isso, a empresa continua avaliando opções de alocação de capital: recompra de ações, redução da dívida ou reinvestimento. “No momento, estamos inclinados a novos investimentos”, disse Goto, apontando para projetos de grande porte em andamento recentemente.
O desafio está em equilibrar crescimento, retorno aos acionistas e segurança financeira — uma questão central nas decisões de gestão. Dada a escala de investimento necessária, Goto afirmou que manter um balanço patrimonial robusto é fundamental. “Nossa estratégia de alavancagem exige que coloquemos a estabilidade financeira acima de tudo.”
Espera-se que o SoftBank descreva melhor seu roteiro de investimentos nos próximos meses, com Goto sugerindo mais esforços para comunicar a estratégia e o valor dos ativos aos investidores. “Para gerar confiança, precisamos demonstrar que o valor dos nossos ativos continuará subindo.”
**Portal Mundo-Nipo**
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