O iene é muito fraco e seus benefícios para as ações japonesas estão diminuindo, enquanto efeitos colaterais econômicos negativos estão começando a aparecer, de acordo com o chefe das bolsas de valores do país.
Embora seja natural que a moeda caia, dada uma crescente diferença de taxa de juros entre o Japão e o resto do mundo, a depreciação está aumentando a conta de importação do país, principalmente para itens importantes de energia, como o petróleo, disse Hiromi Yamaji, diretor executivo do Japan Exchange Group. Ao mesmo tempo, não é mais um vento de cauda tão grande para fabricantes como montadoras, que têm fábricas em todo o mundo, disse ele.
Em vez de apenas o iene barato, Yamaji aponta para o tamanho da economia e dos mercados do Japão, a liquidez de seus valores mobiliários e o ambiente político e regulatório estável como outras razões importantes para as ações do país atingirem uma alta de três décadas este ano. Na sua opinião, o Japão também está se beneficiando de uma realocação de fundos globais da China em meio a tensões geopolíticas que vão do futuro de Taiwan à transferência de tecnologia na indústria de semicondutores.
“O Japão chega ao topo da lista de países candidatos, ” para investidores que consideram onde colocar seu dinheiro, disse Yamaji, 68 anos, em entrevista.
Ele também está confiante de que o país pode lidar com as taxas de juros subindo de cerca de zero. O Banco do Japão acabará por aumentar as taxas e o mercado de ações deve ser capaz de absorver o impacto, porque a medida sinalizará que os formuladores de políticas veem uma inflação estável na economia, disse Yamaji.
O iene caiu abaixo dos níveis em que as autoridades japonesas intervieram em setembro passado para conter a fraqueza da moeda, sua primeira intervenção na compra de ienes em 24 anos. Os comerciantes estão observando atentamente se as autoridades japonesas sinalizam que estão prontas para intervir novamente ou se o BOJ se move para acelerar o ritmo de seu aperto nas políticas.
“Esse nível de taxa de câmbio é um pouco fraco demais para o iene japonês”, disse Yamaji.
Enquanto isso, a Bolsa de Tóquio solicitou no início deste ano que as empresas que negociam abaixo do valor contábil apresentassem planos de melhoria de capital para aumentar seu valor de mercado. Pressionar por mudanças como essas é essencial para garantir que o rali de ações do Japão permaneça sustentável este ano, investidores estrangeiros, incluindo gestores de fundos do Man Group, fundos de hedge e estrategistas do Goldman Sachs Group, disseram.
Ainda assim, alguns críticos dizem que o progresso está aquém das expectativas do mercado. Cerca de 46% das empresas listadas em EET ainda negociam com uma relação preço / livro inferior a um, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Analistas da Mizuho Securities também escreveram em julho que a reforma pode decepcionar investidores estrangeiros, pois poucas empresas mencionaram medidas de melhoria em seus recentes relatórios de governança corporativa.
“Temos mais espaço para melhorias”, disse Yamaji, que iniciou seu emprego atual em abril após uma promoção do cargo de CEO da bolsa de Tóquio. Antes disso, ele era executivo da Nomura Holdings.
A dinâmica do mercado mudará drasticamente se os investidores japoneses comprarem mais ações no próximo ano, quando o governo planeja expandir seu programa de conta poupança individual Nippon isento de impostos, ou NISA, Yamaji disse.
Acelerar a inflação no Japão está aumentando a demanda por ações entre as famílias, que precisam enfrentar o aumento dos custos de eletricidade e alimentos. As empresas que ficaram com dinheiro durante as décadas perdidas do Japão também estão sentindo vontade de gastar mais antes que os preços subam ainda mais, disse ele.
Evidências de maior interesse no investimento em ações entre indivíduos podem ser vistas na própria empresa da Yamaji. O número de acionistas da JPX dobrou no ano fiscal encerrado em março para cerca de 135.000, sem que a empresa ofereça novos incentivos para os investidores, disse o CEO.
“Não mudamos nossa política de dividendos, não mudamos a política de recompra de ações” TAG1 “Fiquei tão surpreso que — Yamaji disse. “A pressão inflacionária desta vez parece real. ”
Portal Mundo-Nipo
Sucursal Japão – Tóquio
Jonathan Miyata
