Crédito: Japan Times – 02/04/2023 – Domingo
O Fundo Monetário Internacional disse que o Banco do Japão deve evitar uma saída prematura da flexibilização monetária e definir condições para aumentar sua taxa de juros negativa, a fim de melhorar as comunicações.
“Qualquer mudança nas configurações da política monetária precisará ser bem comunicada para facilitar transições mais suaves e proteger a estabilidade financeira”, disse o fundo na sexta-feira na conclusão de seu último relatório de consulta do Artigo IV sobre o Japão. A mudança abrupta na estrutura de políticas imporia riscos à economia, disse o banco central, enquanto o banco central se dirigia para sua primeira mudança de governo em uma década.
Após a divulgação do relatório, o chefe da missão do FMI no Japão, Ranil Salgado, esclareceu que o FMI não está recomendando qualquer telegrafia com antecedência para uma mudança no “controle da curva de rendimento”, pois isso poderia levar a um aumento das pressões especulativas.
“Estamos mais focados na comunicação relacionada à taxa básica de juros, a taxa de curto prazo e explicando as condições sob as quais a taxa de curto prazo pode ser movida”, disse Salgado durante uma coletiva de imprensa online. “Isso basicamente fornece orientação futura sobre a taxa de curto prazo para garantir que ela não seja alterada até que o BOJ esteja muito confiante de que a meta da política será mantida em 2% ou mais no médio prazo.”
Melhorar a comunicação com os mercados financeiros é uma das principais tarefas que Kazuo Ueda provavelmente terá de enfrentar quando suceder Haruhiko Kuroda como governador em 9 de abril. , deixando alguns economistas prevendo que o fim do YCC pode ocorrer abruptamente.
Ueda disse que é apropriado manter a flexibilização monetária maciça por enquanto, enquanto a maioria dos observadores do BOJ espera que suas principais configurações de política sejam mais rígidas até junho.
Cerca de 70% dos economistas disseram ver problemas nas comunicações de políticas do BOJ após um ajuste surpresa do YCC em dezembro que chocou os mercados financeiros globais. Atualmente, o BOJ diz que espera que as taxas de curto e longo prazo permaneçam em seus níveis atuais ou mais baixos, sem vincular isso a quaisquer condições econômicas ou datas do calendário.
O monetário contínuo é necessário para manter a inflação ancorada acima da meta, afirmou, acrescentando que um aumento recente nos salários dos trabalhadores provavelmente não foi suficiente.
“Em meio a um mercado de trabalho mais apertado, espera-se que o crescimento do salário base acelere em 2023, mas provavelmente ficará abaixo do nível que o BOJ considera consistente para atingir a meta de inflação de 2% de maneira sustentável”, disse o FMI.
Ainda assim, o FMI disse que os riscos de inflação estão inclinados para cima no curto prazo e reiterou seu conselho de janeiro de que o BOJ considere aumentar a flexibilidade nos rendimentos de longo prazo para lidar com os efeitos colaterais da flexibilização prolongada. As opções incluem aumentar sua meta de rendimento de 10 anos, ampliar a faixa de negociação de rendimento, voltar a uma meta de quantidade para compra de títulos e buscar um rendimento de vencimento mais curto, disse o fundo.
Foto: Japan Times (O Banco do Japão deve considerar permitir que as taxas de juros de longo prazo se movam de forma mais flexível, mesmo mantendo uma política monetária ultrafrouxa, disse um alto funcionário do Fundo Monetário Internacional na sexta-feira. | REUTERS)
