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Crise econômica mundial à vista: Desaceleração da economia chinesa

- 28 de agosto de 2023

Esperava-se que a economia da China iria impulsionar um terço do crescimento econômico global este ano, então sua dramática desaceleração nos últimos meses está soando alarmes em todo o mundo.

Os formuladores de políticas estão se preparando para este novo cenário, à medida que as importações chinesas caem. Caterpillar diz que a demanda chinesa por máquinas usadas em canteiros de obras é pior do que se pensava anteriormente. O presidente dos EUA, Joe Biden chamou cenário como uma “bomba-relógio de sinalização”.

Os investidores globais já retiraram mais de $ 10 bilhões das bolsas de valores da China, com a maioria das vendas em blue chips. O Goldman Sachs Group e o Morgan Stanley cortaram suas metas para as ações chinesas, com o primeiro também alertando sobre os riscos de repercussão para o resto da região.

As economias asiáticas estão sofrendo o maior impacto em seu comércio até agora, juntamente com os países da África. Japão relatou sua primeira queda nas exportações em mais de dois anos em julho, depois que a China reduziu as compras de carros e batatas fritas. Banqueiros centrais da Coréia do Sul e Tailândia na semana passada citaram a fraca recuperação da China por rebaixamentos em suas previsões de crescimento.

Mas nem tudo é desgraça. A desaceleração da China reduzirá os preços globais do petróleo, e a deflação no país significa que os preços das mercadorias enviadas ao redor do mundo estão caindo. Isso é um benefício para países como EUA e Reino Unido, que ainda lutam contra a inflação alta.

Alguns mercados emergentes como a Índia também veem oportunidades, na esperança de atrair o investimento estrangeiro que pode estar deixando as costas da China.

É sabido que a segunda maior economia do mundo em desaceleração prolongada na prejudicará o resto do mundo. Uma análise do Fundo Monetário Internacional mostra quanto está em jogo: quando a taxa de crescimento da China aumenta em 1 ponto percentual, a expansão global é impulsionada em cerca de 0,3 pontos percentuais.

A deflação da China “não é uma coisa tão ruim ” para a economia global, disse Peter Berezin, estrategista-chefe global BCA Research Inc., em entrevista à Bloomberg TV. “Mas, se o resto do mundo, EUA e Europa, entrar em recessão, se a China permanecer fraca, então isso seria um problema — não apenas para a China, mas para toda a economia global. ”

Queda do comércio

Muitos países, especialmente os da Ásia, contam a China como seu maior mercado de exportação, desde peças eletrônicas e alimentos a metais e energia.

O valor das importações chinesas caiu em nove dos últimos 10 meses, à medida que a demanda se retira dos recordes estabelecidos durante a pandemia. O valor dos embarques da África, Ásia e América do Norte foi menor em julho do que há um ano.

África e Ásia foram as mais atingidas, com o valor das importações caindo mais de 14% nos primeiros sete meses deste ano. Parte disso se deve a uma queda na demanda por peças eletrônicas da Coréia do Sul e Taiwan, enquanto a queda dos preços de commodities, como combustíveis fósseis, também está atingindo o valor dos produtos enviados para a China.

Até agora, o volume real de mercadorias como ferro ou minério de cobre enviado à China se sustentou. Mas se a desaceleração continuar, as remessas poderão ser impactadas, o que afetaria os mineiros na Austrália, América do Sul e em outras partes do mundo.

Pressão de deflação

O preço dos produtos chineses nas docas dos EUA caiu nos últimos meses deste ano e é provável que continue. Economistas da Wells Fargo & Co. estimam que um pouso forçado ‘ ’ na China — que eles definem como uma divergência de 12,5% em relação ao crescimento de tendências — reduziria a previsão de linha de base para os EUA. inflação ao consumidor em 2025 em 0,7 pontos percentuais, para 1,4%.

Recuperação lenta do turismo

Os consumidores chineses estão gastando mais em serviços, como viagens e turismo, do que em mercadorias —, mas ainda não estão se aventurando no exterior em grande número. Até recentemente, o governo havia proibido as excursões em grupo a muitos países e ainda faltam voos, o que significa que é muito mais caro viajar do que era antes da pandemia.

A pandemia e a economia fraca reduziram a renda na China, enquanto a queda do mercado imobiliário de um ano significa que os proprietários se sentem menos ricos do que antes. Isso sugere que pode levar muito tempo para que as viagens ao exterior se recuperem nos níveis em que estavam antes da pandemia, atingindo nações dependentes do turismo no sudeste da Ásia, como a Tailândia.

Impacto na moeda

Os problemas econômicos da China reduziram a moeda em mais de 5% em relação ao dólar este ano, com o yuan quase ultrapassando a marca de 7,3 neste mês. O Banco Central aumentou sua defesa do yuan através de várias medidas, incluindo suas fixações diárias de moeda.

A depreciação no yuan offshore está tendo um impacto maior em seus pares na Ásia, América Latina e bloco da Europa Central e Oriental, mostram dados da Bloomberg, com a correlação da moeda chinesa com algumas outras aumentando.

O dólar australiano, que costuma ser um proxy para a China, perdeu mais de 3% neste trimestre, o pior desempenho da cesta do Grupo dos 10.

Títulos perdem recurso

Os cortes nas taxas de juros da China este ano reduziram o apelo de seus títulos a investidores estrangeiros, que reduziram sua exposição ao mercado e estão procurando alternativas no resto da região.

Os fundos globais ficaram mais otimistas com os títulos em moeda local da Coréia do Sul e da Indonésia, já que os bancos centrais estavam perto do final de seus ciclos de caminhada nas taxas de juros.

Estoques de luxo

Empresas da Nike à Caterpillar relataram um impacto nos seus ganhos com a desaceleração da China. Um índice MSCI que rastreia empresas globais com maior exposição à China recuou 9,3% este mês, quase o dobro do declínio no indicador mais amplo das ações mundiais.

Um indicador de bens de luxo europeus e viagens e lazer na Tailândia também rastreiam perdas no benchmark de ações em terra da China. Os setores são “reflexões precisas de como os investidores globais podem assumir exposição indireta à China e as perspectivas de que a economia da China continue pesando”, disse Redmond Wong, estrategista de mercado no Saxo Capital Markets em Hong Kong.

Empresas de artigos de luxo, como a fabricante de bolsas Louis Vuitton LVMH, a Kering SA e a Hermes International, proprietárias da Gucci, são particularmente vulneráveis a qualquer oscilação na demanda chinesa.

Portal Mundo-Nipo

Sucursal Japão – Tóquio

Jonathan Miyata

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