Um banco regional no Japão está a obter ganhos seis vezes maiores com apostas iniciais em ações, incluindo a Nintendo, criando uma carteira que vale agora mais do que o próprio criador da carteira.
O Kyoto Financial Group, batizado em homenagem à antiga cidade de templos onde está sediado, possui participações acionárias no valor de quase US$ 6 bilhões (¥ 903 bilhões), graças aos investimentos feitos décadas atrás em startups da mesma região do Japão.
Embora participações acionárias como essas tenham sido recentemente criticadas pelos investidores como usos ineficientes de capital, o presidente da Kyoto Financial, Nobuhiro Doi, disse que não acha que vendê-las agora seja uma boa ideia. Ele não vê investimentos alternativos que possam gerar retornos tão fortes.
“As empresas que constituem o núcleo das nossas participações são aquelas que ainda estão em crescimento”, disse Doi numa entrevista. “Vale até a pena fazer investimentos adicionais.”
Outrora a capital do Japão, Kyoto é o lar de um conjunto de empresas globais de tecnologia, como a pioneira dos videojogos Nintendo e a fabricante de automóveis Nidec. A Murata Manufacturing, que fabrica componentes para telemóveis, é outra grande participação do Bank of Kyoto, uma unidade central da Kyoto Financial.
Como resultado destas apostas iniciais, o banco está agora com vastos ganhos no papel. Em março, o banco detinha ações em 137 empresas no valor de cerca de ¥ 920 bilhões. As participações valiam originalmente cerca de ¥ 150 bilhões, segundo a empresa. A carteira excede o valor de mercado do banco de cerca de ¥ 660 bilhões.
Doi disse que essas ações foram adquiridas há décadas, quando muitas empresas estavam apenas começando e algumas estavam em dificuldades.
Estas participações no capital geram rendimentos constantes provenientes do pagamento de dividendos para o banco, levando o investidor de longo prazo Silchester International Investors a exigir que o Bank of Kyoto repasse o rendimento dos dividendos aos acionistas.
A Bolsa de Tóquio, no início deste ano, apelou às empresas que negociam abaixo do valor contabilístico para tomarem medidas para melhorar as suas avaliações. Desde então, as empresas responderam com medidas que incluem aumentos de dividendos, recompras e liquidação de participações cruzadas. A Kyoto Financial é negociada a uma relação preço/valor contábil de 0,6, em comparação com 1,3 do índice Topix.
Doi disse que o banco precisa de manter níveis de capital fortes, retendo alguns destes fluxos de rendimento para que possa continuar a conceder empréstimos aos clientes mesmo em momentos de tensão financeira. O Kyoto Financial, tal como muitos bancos japoneses, teve um ano de 2023 forte, com as suas ações a subirem 51%, mais do dobro do índice Nikkei 225.
Embora o conselho do banco tenha se oposto às propostas de Silchester nas assembleias de acionistas por dois anos consecutivos, Doi disse que o banco tem ouvido o fundo com sede em Londres e outros investidores estrangeiros.
“Silchester é um grande acionista e gostaríamos de continuar a explicar o nosso pensamento e ouvir o que eles pensam”, disse ele.
Embora ele veja a importância dessas participações acionárias por enquanto, ele está aberto a outras possibilidades. “Temos que considerar o que fazer no futuro”, disse ele.
Portal Mundo-Nipo
Sucursal Japão – Tóquio
Jonathan Miyata
